🇨🇳LinkSpace TIANXING 凌空天行

北京凌空天行技术有限责任公司成立于2018年，总部位于北京，是一家以亚轨道飞行与高超声速技术为核心的民营航天企业。公司创始团队具有航天系统工程的专业背景，自成立起就明确面向国防科研需求定位，避开竞争激烈的轨道发射市场，选择技术门槛更高、客户价值更明确的亚轨道飞行服务赛道。

公司的发展围绕天行系列亚轨道火箭展开。天行系列为科学实验与武器装备鉴定提供飞行试验平台，经过持续迭代已实现箭体回收与重复使用，把单次飞行试验的成本大幅拉低，亚轨道复用发射服务进入常态化阶段，成为国内该细分市场的代表性力量。

在亚轨道复用技术基础上，公司向高超声速飞行器方向延伸，研制高超声速验证飞行器，乘波体构型验证机已完成试飞并持续迭代，为临近空间高机动飞行器的工程化积累数据。亚轨道平台与高超声速技术互为支撑：前者提供低成本的试验通道，后者代表更高的技术制高点，两者结合构成公司最核心的技术护城河。

客户结构上，凌空天行以军工科研体系为主，为科研院所与工业部门提供飞行试验、载荷搭载与数据服务，走军品现金流反哺航天技术开发的稳健路线，收入质量与利润率在商业航天企业中处于领先位置。公司与关联技术生态中的凌空天科一道，代表高超声速技术风口的商业转化方向。

在行业格局中，这类不直接进入公众视线的防务类航天公司，恰恰是中国商业航天中商业模式最扎实的一批。与追求大额融资的轨道火箭公司不同，凌空天行以试验服务获取稳定收入，在亚轨道复用发射服务市场处于领先地位，随着高超声速装备需求扩张，其平台价值有望进一步放大。